第29章 附录一 投资策略概览（1 / 1）

目前越来越多的个人投资者已经转型成“基民”。确实，证券市场可能是唯一一个自己动手却不能丰衣足食的地方，没有专业团队以及强大技术系统的支持就去趟证券市场的浑水，失足翻船的概率接近100%。随着证券市场的发展，产品越来越细分，基金名字眼花缭乱，类型层出不穷，做“基民”似乎也越来越不容易。充分了解基金的投资方向和风格，不被基金公司营销的面纱迷惑，是做出色“基民”的必备素质。

以下列出目前在成熟市场上比较常见的投资策略。

一、传统投资

▲股票

△按市值规模和价值\/成长投资界定--即“风格类型”（Style box）

大盘股，中盘股，小盘股，指数股，中小盘股

长线投资股和中短线投资股

高成长股（aggressive growth）和绩优股（GARP，即growth at areasonable price）

△按市场区域界定

美国股票（有时也包括加拿大）

其他发达国家股票（Developedepuities）

欧洲

日本

亚太（除日本外）

新兴市场股票

东亚

拉丁美洲

东欧\/中东\/非洲

△按研究方法界定

基本面分析

数量化投资（quantitative process-driven）

追求税后回报最大化

追求股息收入最大化

社会责任型投资

▲债券\/固定收益

△按投资目标界定（侧重回报还是收入）

旨在达到与市场相类似的表现，不偏重回报和收入任何一方

核心固定收益产品

重回报型

核心延伸固定收益产品

侧重单类固定收益产品

政府债券，包括联系通货膨胀债券

信用债券，包括公司债券、房屋抵押贷款债券、资产支持证券、高收益债券

整体回报型

重收入型

现行收入型

长期收入型

资产负债匹配

△按久期界定

货币市场型

短久期型

长久期型

△按信用等级界定

△按税务标准界定

△按发债主体所在区域界定

本国债券

外国债券

全球债券

二、另类投资

▲房地产

公开交易（主要指房地产基金REITS）

直接投资（主要以有限合伙方式）

▲对冲基金

方向性策略

股票对冲

无方向性策略

相对价值（主要在固定收益领域）

资本结构套利

可转债套利

事件驱动

并购套利

公司特殊事件

股票市场中性策略

统计套利

高速大量交易

全球宏观

大宗商品和金融期货

▲私募股权基金

风险投资

中间市场

杠杆收购

▲自然资源（如木材）

▲艺术品

三、其他

资产配置基金和多项策略基金

基金之基金

有限卖空股票基金（130\/30，即卖空头寸维持在30%左右）

复制基金

对冲基金策略复制

期货指数复制

加强型股指复制