第187章 课堂(下)（2 / 3）

市场中，存在于整个日本民族之中，这种特殊的东西能够使日本违背所有存在于世界各地的规律。”

“那么，是什么让日本人这么猖狂？高价股市，高价房。人们只要把钱放到股市上，闭着眼睛就能挣钱的地步，什么k线啊！技术面啊！消息面啊！政治因素等等，都不用关注，放进去一块钱，十块钱出来。”

张子剑的举例多少夸张，让书写的同学们看着他！有些人还在笑。

“在东京的股票市场上，保险公司是一个非常重要的投资者。当国际银行家们派出的摩根士丹利和所罗门兄弟公司等一批投资银行作为主要突击力量深入日本时，他们手握大量现金四处寻找潜在的目标，他们的公文包里塞满了“股指认沽期权”这种当时在日本闻所未闻的金融新产品。日本的保险公司正是对此颇有兴趣的一帮人，在日本人看来，这些美国人必定是脑子里进了水，用大量现金去买根本不可能发生的日本股市暴跌的可能，结果日本保险业爽快地接受下来。双方赌的就是日经指数的走向，如果指数下跌，美国人赚钱，日本人赔钱；如果指数上升，情况正好相反。

可能连日本的大藏省也无法统计到底有多少这样的金融衍生合同在股市暴跌之前成交，这种无人察觉的‘金融危害’在一个几乎没有监管的、秘密的、类似柜台交易的地下市场上，在一片繁荣的虚幻中蓬蓬勃勃地迅速蔓延着。”

“美国人比日本还坏！”就在张子剑讲完这段的时候，不知道谁，说出这么一句来。张子剑微笑的看着说话的那位同学，说道：“不能说是坏，打击敌人可以用不同的手段。”

“美国人会同样的手段来对付我们吗？”有位女同学问道。

“会的，前提中国股市成立，金融机构在完善与不完善之间。再一个就是汇率的问题，我们是固定汇率，一旦我们开放汇率，第一个遭殃，除非有庞大的外汇储备和黄金储备。”

张子剑说完这句，两手示意说道：“有问题等会问啊！我先把讲的说完。”

看到大家又准备好，他说道“89年12月29日，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915点，大批的股指沽空期权终于开始发威。日经指数顿挫。今年的1月12日，美国人使出了杀手锏，美国交易所突然出现“日经指数认沽权证”这一新的金融产品，高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。丹麦王国在这里只是让高盛公司借用一下它的信誉，对高盛手中的日经指数期权销售起着超级加强的作用。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了，“日经指数认沽权证”上市热销不到一个月就全面土崩瓦解了。

股票市场的崩溃率先波及到日本的银行业和保险业，最终是制造业。日本的制造业从前可以在股票市场上以比美国竞争对手至少便宜一半的成本筹集资金，这一切都随着股票市场的低迷而成为明日黄花。这就是日本经济溃败的原因，今年的日本金融面临的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相当。从溃败到现在七月份，才有所平缓，到目前为止还在一个平稳当中，要不是日本政府当机立断的干扰外汇市场，日本说不定比我们还穷。”

张子剑说完，嘿嘿的一笑，继续说道：“听说股市崩盘的第二天，好多人排着队的去跳楼。自杀率前所未有，到目前每天都有跳楼的。”

这厮说完，全班都响起了雷鸣般的掌声。

张子剑微笑着，感觉自个很有一种荣誉感，这次的掌声稍微长点，满足了虚荣感后，张子剑又说道：“有人说过――世界上没有一个国家比美国从前的敌人，日本更加忠实和积极地支持里根时代的财政赤字和巨额花销的政策了。甚至连德国都不曾那样对华盛顿的要求无条件地满足过。而在日本人看来，东京忠诚和慷慨地购买美国国债、房地产和其他资产，最终换来的报偿竟是世界历史上最具破坏性的金融灾难。

所以说，美国人不光扶持日本人，还要不断的抽他的血，那么，若将日本债券市场放宽管制的迟缓，与80年代开始的日本资金大举投资美元债的举动对照来看，会看出什么呢?尽管根据严密的分析作出准确预测是不大可能的，但至少可以在下述假设条件下来考虑问题。

如果，日本的‘武士债’市场从70年代起就大胆地放宽管制，并完善基础设施条件，从而实现了迅速发展的话，就不难将丰富的日元债券捧到日本投资家的面前。同时，美国国债尽管具有相应的魅力，但如果日本债券市场得到了改善，在80年代的如洪水决堤般的对美投资大潮中，就会分散其投资从而发挥制动作用。至少那些已经转而投向了日元资产的资金可以逃脱汇率的损失。还可以想像，美国根据自己资金缺口的多少，如同那次发行马克‘卡特债’一样，定期发行日元‘里根债’。80年代前半期，如果不是日本资金大量涌入美国，那之后的美国经济的走向就会与今天的情况大不相同。而日美两国的